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每年4-5月的年報季，都是觀察環保產業的大好窗口。如果說，2022年環保產業的關鍵詞是“史上最慘一年”。那么2023年，這個關鍵詞則變成了“痛并快樂著”。
據“環保圈”統計，2023年，在214家環保上市公司中，有113家企業營業收入同比減少，占比52.80%。這一比例，比2022年增加了近4個百分點。但與此同時，2023年歸母凈利潤同比增加的企業則有100個，占比46.73%。這一數字，也比上一年增加了近12個百分點。
也就是說，2023年，一方面有更多的環保企業營業收入下滑了，但另一方面又有更多的環保企業凈利潤增加了，而且凈利潤增加企業的漲幅還遠遠多于營收減少企業的漲幅。這一現象，翻譯過來就是“2023年，環保企業的規模變小了，但更賺錢了”。
這說明，環保企業的盈利能力正在變得更強，雖然規模增長受限，但效率卻明顯提高，整個產業正在由“規模時代”向“效率時代”過渡。
1 營業收入減少，但凈利潤卻增加了
營業收入和歸母凈利潤，是年報之中最引人注意的兩項數據。去年，“環保圈”統計了190家在A股、港股和新加坡上市的環保企業年報，結果發現，190家企業中，有93家營業收入負增長，占比48.95%；124家歸母凈利潤負增長，占比達65.26%。也就是說，2022年，有近五成環保上市公司營收下滑，六成多環保上市公司凈利潤下降。
到了今年，“環保圈”又統計了214家環保上市公司的數據，結果發現，營收減少的企業有113家，占比52.80%；而凈利潤減少的則有114家，占比53.27%。這意味著，2023年，有五成多環保上市公司營收下滑，五成多環保上市公司凈利潤下降。
對比這兩年的數據可以發現，從2022年到2023年，環保企業營收下滑的幅度進一步拉大了，從48.95%，擴大到52.80%，增加了近4個百分點。但與此同時，凈利潤方面卻呈現出向好的態勢。凈利潤減少企業的占比，從65.26%縮小到53.27%，減少了近12個百分點。也就是說，2023年相比2022年，環保企業的營收雖然進一步下滑，但凈利潤反而有所增加。
以前，大家都說環保產業是“增收不增利”，而現在則變成了“不增收增利”。這意味著，雖然不少環保企業的營收都減少了，規模出現下滑，但卻有更多的環保企業賺錢了。
從好的方面看，這說明環保企業的盈利能力正在變強，整個產業更加健康了。
2 大環境變差，主動“收縮戰線”
2023年，為何會出現“不增收增利”的情況？需要具體分析。先看營收為何會減少，這個其實很簡單，主要原因就是大環境變差了。
以永清環保為例，2023年，他們實現營業收入64,580.49萬元，同比下降9.47%，原因之一就是：本期危廢板塊處置量和處置價格受宏觀環境、市場和行業周期等多因素影響，均出現較大幅度下滑，導致營業收入減少4,896萬元、毛利減少4,215萬元。
瀚藍環境也表示，2023年，固廢工程業務收入規模下降導致營業收入下降，影響約12億元。倍杰特在年報中說，2023年度，公司水處理解決方案項目進度不及預期，大量項目存在延期、未驗收等情況，導致公司水處理解決方案業務比上年下滑43.43%，對公司整體營業收入下滑造成了較大影響。
大環境不好，還導致有的企業主動選擇“收縮戰線”，放棄了一些規模。
比如博世科，2023年，為優化主營業務結構，他們對市政工程項目進行進一步縮減，嚴選嚴控市政工程類業務，不斷降低工程收入占比，市政工程板塊訂單量縮減較多。與此同時，公司還根據會計準則及內控制度要求，基于謹慎性原則對各類資產進行減值測試，對存在減值跡象的老舊市政類項目客戶應收賬款及因非正常原因停工、工期延后的工程項目存貨進行單項計提減值損失，全年公司計提各類資產減值損失15,677.71萬元。
收入規模下降、計提部分資產減值損失等，使得博世科2023年度經營業績虧損，營業收入同比下降了9.91%。
與博世科相類似，倍杰特也選擇了計提資產減值損失。公司2022年針對存在減值跡象的五原項目、金誠泰項目計提大額減值準備，2022年公司計提資產減值損失及信用減值損失合計18,219.14萬元，2023年計提資產減值損失及信用減值損失合計6,132.05萬元，這成為公司營業收入下滑的主要原因。
總之，大環境變差，加之主動“收縮戰線”，是2023年很多環保企業營收減少的主要原因。
3 降本增效，提升精細化管理水平
了解完營收下滑的原因，再來看看凈利潤增加的原因。這方面，原因就比較多了，有的是因為海外業務增長，有的是因為開拓“第二增長曲線”，還有的是因為技術創新。但總的來說，主要還是因為環保企業主動改變自身，調整瘦身，轉型增效的結果。
例如，很多凈利潤增長的企業在年報中都提到，2023年，公司的管理加強了，降本增效措施做得更到位了。
首創環保就表示，2023年，公司精益管理推動提質增效，多措并舉實現增收降本。水務方面，首創環保依托供水體量最大、生產運營管理復雜的徐州首創項目，引入“世界級制造”生產運營系統，并結合行業特性開發出CWCI(首創水務持續改善系統)運營管理體系，在全系統內打造旗艦項目，持續推廣精益運營管理體系，構筑城鎮水務綜合保障體系并持續提升資產運行效率。固廢方面，公司又依托現有的焚燒項目，計劃橫向和縱向拓展21類、23項衍生業務，大力開展“焚燒+供熱/供汽”“焚燒+有機”“焚燒+工業垃圾”“焚燒+轉運清掃”等項目衍生經營發展模式。
在采購端，首創環保修編了采購內部管理制度，并實現公司全程信息化管理。持續推動集中采購，擴大集采品類，貨物品類累計集中采購覆蓋率56.04%，集中采購結果廣泛應用于公司全系統內新建與運營項目，采購成本較集采前下降15%以上。在這些管理措施的助力下，2023年，首創環保營業收入雖然下降了3.82%，但扣非凈利潤卻增長了44.83%。
瀚藍環境也表示，2023年，配合“十四五”戰略的實施，公司加強內部管理，多措并舉提升精細化管理水平，共有7方面的舉措：
1、持續鞏固降本增效成效，提升全員成本意識和經營意識，加強內部挖潛；
2、優化組織架構，管理架構更扁平化，更好賦能業務的發展和有利于管理協同，提高經營效率；
3、進一步深化共享財務、業務財務和戰略財務為一體的財務管理模式建設，提升效率，強化監管和進一步賦能業務；
4、持續推進供應鏈管理體系建設，打造一套陽光、透明、高效、綠色的供應鏈體系，發揮集采優勢，適應公司未來的可持續高質量發展；
5、加強數字化和智能化建設，提升公司數據運營服務能力，助力降本增效和提升運營管理精細化水平；
6、啟動碳管理體系建設，系統提升碳管理組織能力，打造綠色環境權益開發能力，積極應對“雙碳”目標下的機遇和挑戰；
7、加強職業化團隊打造和組織能力建設，持續提升戰斗力。
通過這些舉措，使得瀚藍環境2023年實現歸母凈利潤14.30億元，同比增長了25.23%。
還有華控賽格，2023年，公司不斷以“系統化、制度化、專業化、精細化”的管理體系要求，確保公司各項業務的高效穩健運行及公司經營風險的有效控制，全面推進依法治企、合規管理，不斷加強內部監督和風險控制。
因此，報告期內，公司營收雖然減少了16.91%，但歸母凈利潤卻同比增長了400.68%。
4 加強應收賬款管理，加快回款速度
除了提升管理水平，加強應收賬款管理和催收工作，也是2023年環保公司的主要任務之一。首創環保表示，2023年，公司牢牢把握現金生命線，持續加強與各個地方政府客戶的溝通，加強應收賬款管理和催收工作。在這些措施的作用下，公司應收賬款增幅相比上一年度有效改善，經營性現金流量凈額達到34.22億元，同比增長13.20%。
2023年，瀚藍環境經營活動產生的現金流量凈額為24.82億元，同比也實現大幅增長。原因之一就是公司與各地政府推進完善和落實費用撥付機制，加快回款速度，并推動垃圾處理費等收費機制逐步完善，各項工作有序推進。2023年三季度，瀚藍環境收到了南控集團公司支付的應收賬款債權轉讓款9.88億元。到了四季度，南海區污水處理費付款機制也進行了調整，加速污水處理費回收，使得公司收到南海區代收污水處理費約2億元。
與之類似的還有博世科。2023年，博世科將推進項目結算和回款作為最為重要的年度經營任務，通過壓實、明確公司高管和經營管理層責任、定期召開回款會的方式持續加大回款力度，結合部分地方政府的財政情況和客戶的履約能力，具體情況具體分析，積極拓寬回款渠道，報告期內公司實現銷售回款22.78億元，回款金額顯著提升。
針對賬齡長、數額大、回款難度高的項目，公司通過主動策劃并積極溝通業主以優質項目或“以資抵債”的回款思路、建立催收發函的法律訴訟機制、將回款與各高管和各事業部績效考核直接掛鉤、針對不同賬齡的應收款項匹配了不同激勵政策等措施，多舉措全面推進回款工作。同時，公司還充分抓住國家化債的有利契機，將回收應收賬款與國家化解地方債務的大戰略結合起來，通過配合業主進行項目申報、化債方案申報，將老舊欠款項目納入化債實施清單，推進20個項目獲得約1億元的地方化債資金回款。
在遼寧地區，博世科還開創了利用地方政府應收賬款進行融資從而解決工程款回款問題的先河，將老舊項目的應收賬款轉化為公司的經營現金流，有力拓寬了回款渠道。
正是這些措施，使得博世科在營業收入同比下降9.91%的同時，經營活動產生的現金流量卻同比增長了236.88%，經營基本面持續向好。
5 結語
看完2023年的年報，想起了那句老話——福兮禍之所倚，禍兮福之所伏。表面上看，最近幾年大環境不好，環保企業都遭遇到增長困境，已經成為全行業的共識。但在此情況下，反而倒逼著環保企業轉型瘦身，降本增效，把前幾年形勢好的時候想做而又沒時間做的事，利用這幾年給補上了。
過去，都說“管理”是環保企業的短板，那在大環境不好的時候，就更加強調管理出效益，用效率的提升，抹平市場的下滑。也正是這樣，才能真正區分出好的企業和差的企業。大潮退去，才知道誰是在裸泳。差的企業怨天尤人，形勢不好就不會干活了。而好的企業，卻能夠激發自身動能，勝天半子。
從這個角度講，如今全行業遭遇的增長困境，其實也是一次洗牌的機會。差企業淘汰，好企業留下，行業集中度也會進一步提升。也只有經歷多輪次這樣的洗牌，環保行業才能真正走向成熟，走向正規，承擔起建設美麗中國的重任，成為國民經濟的支柱型產業。
附：214家環保上市公司2023年年報整理(截止2023年5月23日)
原標題：看了一下2023年年報，環保企業竟然更賺錢了！
