【中國環(huán)保在線 市場行情】民間投資增速繼續(xù)下滑。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年1—5月，民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長3.9%，增速比1—4月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為62.0%，比去年同期降低3.4個(gè)百分點(diǎn)。兩年來一直高調(diào)推進(jìn)的PPP模式，何時(shí)才能成為民間投資的加速器呢？
　　　　
　　近日，財(cái)政部與20個(gè)部委聯(lián)合啟動(dòng)了第三批政府和社會(huì)資本合作（PPP）示范項(xiàng)目申報(bào)篩選工作。據(jù)財(cái)政部全國PPP綜合信息平臺項(xiàng)目庫統(tǒng)計(jì)，全國PPP項(xiàng)目數(shù)量已經(jīng)達(dá)到8042個(gè)，投資總金額為9.3萬億元。如此巨量的投資額，既顯示出這一模式廣受歡迎，其中所蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)也多少讓人有些擔(dān)憂。近期在水務(wù)、工程、環(huán)保等領(lǐng)域，一些專家和業(yè)界人士也表達(dá)了對PPP過快過熱的憂慮。
　　
　　事實(shí)上，在當(dāng)前各地財(cái)政增收壓力大、地方政府融資功能被進(jìn)一步規(guī)范限制的背景下，PPP模式更多地被賦予了穩(wěn)增長、擴(kuò)投資的“新使命”，有些被異化成了融資工具，甚至出現(xiàn)政績導(dǎo)向等非經(jīng)濟(jì)因素考量。而在不少時(shí)候，公共產(chǎn)品或服務(wù)為重要的“公共性”被淡化，企業(yè)未來營運(yùn)能力、收益平衡以及公益性等被忽略。
　　
　　另一方面，應(yīng)當(dāng)警惕PPP過快過熱，導(dǎo)致公共產(chǎn)品或服務(wù)的不合理供給，從而埋下未來財(cái)政負(fù)擔(dān)過重的隱患。此前，地方以財(cái)政收入或是債務(wù)直接支付，都存在一定的“剛性”約束，而PPP模式一定程度上平滑了財(cái)政“量入為出”的壓力，在多重因素的影響下，就導(dǎo)致公共產(chǎn)品或服務(wù)不合理供給，并導(dǎo)致未來財(cái)政負(fù)荷過重等風(fēng)險(xiǎn)。這類似于個(gè)人“信用卡效應(yīng)”，購物刷卡很“痛快”，不知不覺中增加了支出，而一旦到了每月還款日才知道“痛苦”。
　　
　　融資難題難根本解決
　　
　　按照估算，千億元體量的PPP模式被激活后，可帶動(dòng)數(shù)萬億規(guī)模投資。有專家分析稱，截至目前，全國PPP項(xiàng)目總投資已超8萬億元，1800億元的規(guī)模看似杯水車薪，但考慮到引導(dǎo)基金的杠桿作用，終撬動(dòng)的社會(huì)資本投資規(guī)模將十分可觀。
　　
　　市場普遍預(yù)計(jì)，1800億元的基金主要投向PPP項(xiàng)目資本金，至少能帶動(dòng)相同金額社會(huì)資本投入，這意味著將有3600億元投入PPP項(xiàng)目資本金，假設(shè)PPP項(xiàng)目資本金比例為20%，這3600億元將能撬動(dòng)5倍的投資，也就是起碼可帶動(dòng)約1.8萬億元的投資。
　　
　　中國經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副部長王軍進(jìn)一步指出，要真正給近期不溫不火的PPP模式添柴，并不取決于引導(dǎo)基金盤子的大小。“在國內(nèi)民間投資增速一路下行的背景下，2016年前5個(gè)月對外投資增速卻創(chuàng)下了61.9%的新高，不難看出民資對國內(nèi)市場信心依舊不足”，他說，“基金牽引固然重要，但加大國企改革力度、破除行業(yè)壟斷，同時(shí)加碼減稅清費(fèi)讓利、完善對知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，從根本上扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，才是關(guān)鍵的。”
　　
　　“有了引導(dǎo)基金后，PPP項(xiàng)目的融資難題并沒有根本解決，因?yàn)樯鐣?huì)資本的大筆資金主要還是來源于貸款，可貸款就要求對貸款申請公司的信用風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)進(jìn)行評估，PPP項(xiàng)目公司往往剛剛注冊，難以提供有力的擔(dān)保，”中國財(cái)政學(xué)會(huì)公私合作研究專業(yè)委員會(huì)秘書長孫潔直言，“接下來，PPP融資應(yīng)改變傳統(tǒng)觀念，社會(huì)資本應(yīng)嘗試多元化融資，而銀行則應(yīng)更多從PPP項(xiàng)目的潛力和發(fā)展前景進(jìn)行考量。”
　　
　　各地不斷增強(qiáng)民間投資信心
　　
　　但可喜的是，在投融資機(jī)制的探索中，不少地方因地制宜，因項(xiàng)目而創(chuàng)新，增強(qiáng)民間投資信心，大量民間資本進(jìn)入重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)。在廣東，民間資本參與建設(shè)的熱度升溫，這得益于當(dāng)?shù)卣竽憚?chuàng)新，拿出真金白銀引導(dǎo)社會(huì)投資。目前，廣東省級財(cái)政出資419.15億元，設(shè)立23項(xiàng)政策性基金，引入更多民間資本參與鐵路、公路、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和先進(jìn)裝備制造、科技成果轉(zhuǎn)化等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展、低碳節(jié)能等領(lǐng)域。
　　
　　在重慶，針對不同行業(yè)領(lǐng)域的項(xiàng)目特點(diǎn)、不同類別投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，設(shè)計(jì)各試點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目盈利機(jī)制、政府資源補(bǔ)充機(jī)制和價(jià)格改革調(diào)整機(jī)制，實(shí)現(xiàn)收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，政府投入做到心中有數(shù)、防范風(fēng)險(xiǎn)，也明晰了政府與市場的邊界，增強(qiáng)了吸引力。在開放散貨碼頭、油碼頭和危化品碼頭等領(lǐng)域，民營主體在港口經(jīng)營中占到2/3；鼓勵(lì)民間資本通過投資參股、委托代建等參與城市棚戶區(qū)改造，鼓勵(lì)民企利用自有存量土地和自有資金參與保障性住房建設(shè)。
　　
　　顯然，各地正結(jié)合實(shí)際，競相創(chuàng)新投融資機(jī)制，一批批重要建設(shè)項(xiàng)目落地開花，頻現(xiàn)亮點(diǎn)。在湖北，省財(cái)政的投資引導(dǎo)基金出資4.5億元，帶動(dòng)社會(huì)資本19.3億元；在福建，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資基金投向養(yǎng)老基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、養(yǎng)老綜合體建設(shè)、養(yǎng)老產(chǎn)品開發(fā)等領(lǐng)域；在江西，民間資本參與鐵路投融資體制改革，在全國設(shè)立只市場化運(yùn)作的省級鐵路產(chǎn)業(yè)基金——興鐵產(chǎn)業(yè)投資基金，首期規(guī)模達(dá)276億元，其中政府引導(dǎo)資金60億元，社會(huì)私募資本216億元，真正發(fā)揮了政府投資“四兩撥千斤”的大作用。
　　
　　成下一階段主要投資模式
　　
　　而更為利好的消息，來自中國經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長鄭新立。此前他曾公開指出，加速發(fā)展能有效增加公共產(chǎn)品供給能力的PPP模式，提高供給的效率，這是未來市政的重點(diǎn)。
　　
　　無獨(dú)有偶的是，國家發(fā)改委規(guī)劃司司長徐林表示，降低民營企業(yè)融資成本是關(guān)鍵。與此同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)PPP的制度建設(shè)。“從整體上看，中國目前長期融資的工具和品種還是不足的，但是大量PPP所涉及項(xiàng)目的回報(bào)期可能超過十年甚至二十年、三十年，而我們現(xiàn)在很少有期限超過二十年的融資品種。融資品種的不足，使得很多項(xiàng)目的融資和項(xiàng)目的回報(bào)期匹配是不一致的，將給項(xiàng)目運(yùn)營本身帶來現(xiàn)金流、流動(dòng)性等問題。”
　　
　　“誠如國家將推進(jìn)的1800億元PPP融資支持基金，將大量降低民營企業(yè)的融資成本。”徐林表示，1800億元的基金主要投向PPP項(xiàng)目資本金，在投入項(xiàng)目資本金時(shí)，至少能帶動(dòng)相同金額社會(huì)資本投入資本金，這意味著將有3600億元投入PPP項(xiàng)目資本金，假設(shè)PPP項(xiàng)目資本金比例為20%，這3600億元將能撬動(dòng)5倍的投資，也就是能帶動(dòng)約1.8萬億元的投資。
　　
　　日前，財(cái)政部組織開展第三批PPP示范項(xiàng)目申報(bào)工作。通知顯示，截至4月底，據(jù)財(cái)政部全國PPP綜合信息平臺項(xiàng)目庫統(tǒng)計(jì)，全國PPP項(xiàng)目數(shù)量已經(jīng)達(dá)到8042個(gè)，投資總金額為9.3萬億元。對此，清華大學(xué)PPP研究中心專家委員會(huì)副主任王守清則指出，PPP模式還需要考慮公眾的參與機(jī)制。如果新型城鎮(zhèn)化還沿用以往的行政和強(qiáng)制指令，可能會(huì)出現(xiàn)問題。這也是PPP模式所一直強(qiáng)調(diào)的，即PPP不能光考慮政府或者投資者其中一方的需求。
　　
　　（參考資料：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)、北京商報(bào)、人民日報(bào)、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）