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高源禹
一則“科大訊飛聯合創始人擬入主中創環保”的新聞，把環保人給整不會了。
10月7日，中創環保披露定增預案。如定增完成，中創環保的控股股東將變更為瀟帆科技，實際控制人則變更為科大訊飛的聯合創始人胡郁。消息甫出，就引發了極大關注。
有網友覺得，雖然現在環保市場整體不景氣，但還是有一些外來的企業愿意投資，說明這個行業還有希望。忍過這幾年寒冬，一切都會好起來。
但也有一些網友對此表示不解，這些年整體經濟形勢都不太好，環保市場也處于低迷階段，未來也不一定能好到哪里去。現在進入環保行業，不是相當于“想不開”嗎？畢竟，前一陣子“環保圈”曾對150家A股上市環境企業的應收賬款進行統計，結果發現，截至2024年6月底，150家企業累計應收賬款已高達2036億元，平均每家13.6億。相比2023年，無論是規模還是增速，都再創新高。
這個時候，胡郁和邢臺瀟帆卻從人工智能高科技領域“跨界”進入環保，難道是真的看好環保產業？入主中創環保，他們的葫蘆里到底裝的是什么藥？
資料顯示，中創環保成立于2001年，專注于工業高溫煙氣除塵，集高性能高溫除塵濾料的研發、生產、銷售和服務于一體。2010年2月26日，在深交所創業板A股上市，是國內第一家高溫袋式過濾除塵上市企業，當時的名字叫“廈門三維絲環保股份有限公司”。
2014年，三維絲的兩位創業伙伴在收購廈門珀挺20%股權事件中萌生罅隙，并于2016年開始爆發控制權大戰，先后五方參與，歷經爭斗，最終由中創尊匯集團董事長王光輝的加入結束戰局。
雖然內斗結束，但持續多年的股權之爭已嚴重影響了企業的正常運轉，2016年，三維絲凈利潤虧損達1.13億元，2018年更出現了上市后的最大虧損。雖然在此期間，公司也抓住市場形勢，積極拓展業務鏈條，布局危廢固廢處置、城鄉環衛一體化服務等業務領域，并取得了一定成績，業績曾有所回漲，但仍沒有擺脫之前造成的發展困境，甚至一度被證交所終止其股票上市交易。
2020年1月6日，在企業上市十周年之際，為消除之前股東紛爭引發的不良影響等，上市公司更名為“廈門中創環保科技股份有限公司”。更名之后，中創環保的業績也沒迎來太多好轉，并于2021-2023三年間持續虧損，累計虧超6.7億元。
為尋求突破，在很多環保企業紛紛涉足鋰電池等新能源領域之時，中創環保也決定向此轉型，并于2022年9月宣布增加鋰電池正極材料及上游產業等作為第二主業。
在此之前的2022年1月，中創環保就已經增資蘇州中邁新能源科技有限公司，持股75%，擬在會昌縣境內投資建設年產10000噸PVDF項目，計劃2023年建成。2022年7月7日，公司在證券互動平臺披露：年產10000噸PVDF項目已于當年2月取得備案證并且完成項目公司的登記，目前正在走環評、能評、安評等手續。之后的項目動態，作者尚沒有查到相關的報道。
今年5月，中創環保聯手合作伙伴共同成立了廈門中科晏陽新材料有限公司，共同開發鈣鈦礦太陽能電池項目，并稱已掌握兩項授權專利。但是鋰電池行業經過近些年的快速發展，已經邁入成熟周期，競爭日益激烈，布局新能源領域能否成就中創環保的轉型重任尚未可知。
綜合以上，在既有業務上，中創環保持續虧損。第二主業，也是剛開始布局，還沒見到太多業績實效，核心能力與優勢有待加強，未來尚不明確。
另外從胡郁及其所屬公司的相關報道中，也沒有看到他們有投資環保或新能源的計劃。
2 逐步剝離環保資產，布局算力資產
既然收購方沒有投資環保或者新能源的計劃，那他們到底為什么要入主中創環保？作者經過仔細分析發現，答案也許在上述范圍之外。據相關報道，在布局鋰電領域的同時，2022年，中創環保也將AI人工智能、算力服務方向作為公司戰略轉型方向之一，并積極組建專業團隊。目前，公司旗下已成立全資子公司北京中創智算科技有限公司、遼寧中創智算有限公司，以及控股子公司上海中創極算科技有限公司、中創智算(河北)科技有限責任公司。
今年2月，中創環保控股子公司委托第三方，采購9000多萬元的電子計算機服務器，以加強自己在人工智能業務方面的核心能力。4月，中創環保曾在互動易平臺上提到，公司確定將AI人工智能、算力服務方向作為公司戰略轉型方向，逐步將公司打造成以人工智能為主營業務的高科技公司。
據其在今年5月份業績說明會上透露，在未來三年內，公司將逐步剝離環保資產，布局算力資產，形成雙主業格局。當算力業務營收達到一定規模時，將徹底剝離環保業務，完成徹底轉型，并考慮進行更名。
而本次交易后的實控人胡郁，是科大訊飛聯合創始人，中國科學技術大學信號與信息處理專業工學博士，國家“863類人智能項目”首席專家。1999年至2014年，先后在安徽中科大訊飛公司(科大訊飛前身)擔任基礎研發部總經理、研究院執行院長及高級副總裁。2014年1月至2021年9月，在科大訊飛任輪值總裁/執行總裁。
之后，胡郁從科大訊飛離職，轉任安徽聆思智能科技有限公司董事長，并將所持全部科大訊飛股票的提案權、投票權及提名權，委托給訊飛科技董事長劉慶峰行使。聆思科技2020年成立，由科大訊飛股東控股的言思科技公司控股，專注于研發人工智能芯片及解決方案，助力科大訊飛打造人工智能算法與芯片設計生態集群。2024年，聆思科技獲評國家級專精特新“小巨人”企業。
聆思科技雖說屬于訊飛系公司，但對于胡郁來說，無異于個人的“二次創業”。據了解，聆思科技致力于將全球領先的智能算法與業內領先芯片設計深度耦合，產品廣泛應用于家居家電、教育辦公、消費電子等領域。
2021-2023年間，公司分別入選畢馬威中國“芯科技”新銳企業50強、GTIC 2022全球AI芯片峰會中國AI芯片企業50強、2023年度中國AI芯片先鋒企業30強等名單。按照相關業界的信息，聆思科技2022、2023年均保持了100%以上的增速，預計2026年營收超過15億，在2022年一級市場融資時估值30億，2024年一級市場估值預計100億。
本次交易中，中創環保的控股股東邢臺瀟帆，成立于2024年9月24日，由胡郁實控，經營范圍涵蓋人工智能基礎資源與技術平臺、集成電路芯片設計及服務、智能控制系統集成、人工智能應用軟件開發等。目前不存在實際經營業務，更像是為了本次交易新設的持股公司。
綜合來看，在業務方向上，中創環保的AI人工智能、算力服務方向也與聆思科技以及瀟帆科技的方向基本吻合。
3 控股背后，或許為了中創環保的殼資源
綜合以上信息分析，胡郁團隊此次入主中創環保，或許是“醉翁之意不在酒”。有金融相關人士猜測，此次交易，中創環保的環保及新能源業務，或許并不是胡郁舉牌的關注點。他們控股的背后，或許是為了中創環保上市公司的殼資源。
在如今芯片產業發展的關鍵階段，而上市趨嚴的背景下，借殼上市不失為一個更快速便捷的方法。雖然當前聆思科技并沒有計劃上市的相關報道，和明確的上市計劃時間表，但作為一個高科技領先企業，并已經進行了兩輪融資，“未宣先做”應該也不是什么新鮮事。
事實上，在幾年前的控股權爭奪戰中，中創環保就被作為上市融資平臺，成為一定意義上的殼資源。這次，面對更具想象力的公司未來和發展方向，控股方或許不會再眷戀中創環保的環保業務。
從成本方面，據中創環保公告顯示，公司擬向瀟帆科技發行股票數量不超過 77639751 股(含本數)，發行股票的價格為6.44元/股，募資不超過5億元，擬發行的股份數量不超過本次發行前公司總股本的30%。相較于公告發布前中創環保的股價，此次交易的折價將近五成。
雖然不是ST公司，但中創環保的控股價格，對于正高速成長期的聆思科技來說，也算可以。而且，憑借之前的行業積累和新布局的業務，中創環保在交易市場應該還具有一定的吸引力。
就是不知道，新主人控股之后，中創環保的既有業務到底會在什么時間，被如何處置。是將環保業務單獨剝離出去，還是將環保業務和新能源業務一起打包尋找買家？中創環保，到底會賣個什么樣的價格？而胡郁和其旗下的芯片領域企業，又將進行什么樣的整合？一切疑問，都將等待時間給出答案。讓子彈飛一會兒。
原標題：科大訊飛創始人入主中創環保，醉翁之意不在酒？
